中东战火蔓延避险情绪升温金价强势突破5300美元关口

周一（3月2日）全球黄金市场迎来剧烈波动。在美国与以色列对伊朗发动军事打击后，中东地缘政治风险急剧升温，避险资金大举涌入黄金市场，推动现货黄金价格一度突破5400美元关口，最高触及5419.01美元，最终收于5321.97美元，较前一交易日上涨0.3%。今年以来，黄金累计涨幅已达23%，延续了2025年64%的惊人涨势。周二亚市早盘，现货黄金高位震荡，目前交投于5332.87美元/盎司附近。

地缘冲突全面升级

当前中东局势正处于数十年来最危险的关口。美国与以色列对伊朗发动空袭后，冲突非但未能得到控制，反而以惊人的速度向外蔓延。伊朗最高领袖哈梅内伊在袭击中身亡，这一事件成为局势急剧恶化的转折点。作为回应，伊朗支持的黎巴嫩真主党向以色列发射导弹和无人机，以色列随即对贝鲁特南部郊区发动大规模空袭，造成至少31人死亡、149人受伤。与此同时，伊朗革命卫队声称对美军驻科威特基地发动袭击，并摧毁10架无人机。战火甚至蔓延至塞浦路斯，一枚导弹击中了英国皇家空军阿克罗蒂里基地。

美国总统特朗普在接受采访时表示，军事行动可能持续数周，并警告"更大一波攻势尚未到来"。美国中央司令部证实，已有六名美军人员在冲突中丧生，而科威特误击落三架美军F-15E战斗机的意外事件进一步凸显了战场的混乱程度。

避险需求持续支撑

对于黄金市场而言，地缘政治风险向来是最核心的驱动因素之一。当前冲突的广度与深度均已超出此前市场预期，从伊朗本土延伸至黎巴嫩、科威特、塞浦路斯，呈现出全面蔓延的态势。HighRidgeFutures金属交易总监DavidMeger指出："当前市场正试图判断未来几周是否会出现后续打击，正是这种不确定性支撑金价。"

霍尔木兹海峡航运受阻

中东战事对全球能源市场的冲击正在加速显现。伊朗指挥官公开威胁将攻击任何试图穿越霍尔木兹海峡的船只，这一全球最重要的石油运输通道日均承载全球约五分之一的海运原油贸易。据Lloyd'sListIntelligence数据，自军事行动开始以来，该海峡的船只通行量已下降80%以上，周日仅有一艘原油运输船通过。

油价应声飙升，美国原油期货周一盘中一度上涨12%，最终收涨6.28%至每桶71.23美元；布伦特原油收涨6.68%至每桶77.74美元。

通胀预期支撑金价

油价的快速上涨正在向更广泛的经济领域传导。美国2月ISM制造业采购经理人指数显示，投入品价格指标从1月的59.0跃升至70.5，创下2022年6月以来最高水平。

芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，市场对美联储6月降息的预期已从冲突前的57.4%降至45.2%。从黄金定价逻辑看，名义利率上升固然构成压力，但通胀预期的上升幅度更大，推动实际利率走低，这为金价提供了有力支撑。